Taux
NeutreLa fin du cycle de resserrement est intégrée par les marchés. Nous ne prenons pas de position directionnelle forte sur la duration, mais nous conservons un portage sur le crédit de qualité.
Marchés & Recherche
Notre lecture des marchés, publiée telle quelle.
Nos analystes écrivent pour les clients sous mandat, pas pour les médias. Cette page présente la structure de notre travail de recherche et nos convictions actuelles.
Convictions
Nos positions actuelles, et leurs limites
Une conviction sans limite de risque n'est pas une conviction, c'est un pari. Chaque ligne ci-dessous indique le biais retenu et la raison qui pourrait nous faire changer d'avis.
Actions européennes
ConstructifLa décote relative de la zone euro face aux États-Unis reste supérieure à sa moyenne de long terme, en particulier sur les valeurs moyennes industrielles.
Devises
PrudentNous maintenons une couverture partielle du risque de change dollar sur les mandats libellés en euros. Le coût de la couverture est intégré comme une dépense, pas comme une perte.
Immobilier coté
SélectifLes valorisations se sont ajustées mais les bilans restent inégaux. Nous ne prenons de l'exposition que sur des acteurs dont le ratio d'endettement est maîtrisé.
Travaux de recherche
Ce que nous publions
- Allocation stratégique trimestrielle
- Revue hebdomadaire des marchés
- Notes sectorielles : industrie, santé, énergie, services financiers
- Analyse du crédit et des spreads
- Suivi macroéconomique zone euro
- Études thématiques sur les transitions industrielle et énergétique
Accès à la recherche
Les notes complètes sont réservées aux clients sous mandat et aux abonnés institutionnels. Elles sont diffusées par courriel et rassemblées dans l'espace client. Aucune note n'est transmise à la presse avant sa diffusion aux clients.
| Classe d’actifs | Zone | Niveau de risque | Biais actuel |
|---|---|---|---|
| Actions grandes capitalisations | Zone euro | Élevé | Constructif |
| Actions moyennes capitalisations | Zone euro | Élevé | Constructif |
| Actions grandes capitalisations | États-Unis | Élevé | Neutre |
| Obligations souveraines | Zone euro | Modéré | Neutre |
| Crédit investment grade | Europe | Modéré | Positif |
| Devises (EUR/USD) | International | Élevé | Couverture partielle |
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Aucune représentation graphique ne constitue une promesse de rendement.
Pour aller plus loin
Trois volets de notre travail
Recherche
Recherche actions
Notre couverture des actions européennes repose sur des modèles construits en interne, à partir des comptes publiés. Nous ne revendons pas de consensus et nous ne citons pas un broker pour appuyer une thèse.
Lire la page RechercheTaux & crédit
Notre travail sur les taux et le crédit porte sur la duration, la structure des courbes et les spreads. C’est la partie de notre recherche qui pèse le plus directement sur l’allocation des mandats prudents.
Lire la page PublicationNotes hebdomadaires
Chaque semaine, nous publions une revue de marché destinée aux clients sous mandat. Elle reprend ce qui a bougé, ce que nous en pensons, et les décisions que nous en avons tirées.
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