Nous appliquons une politique d’exclusion sectorielle et intégrons des critères extra-financiers dans l’analyse. Nous ne qualifions pas nos mandats classiques d’investissement durable, parce que ce serait inexact.
Pour chaque émetteur, l’analyse financière est complétée par un examen de son exposition aux risques extra-financiers matériels : dépendance énergétique, exposition réglementaire, litiges environnementaux, gouvernance.
Ces éléments ne sont pas une couche cosmétique ajoutée après coup. Ils entrent dans la modélisation et peuvent conduire à écarter un titre que les comptes seuls rendraient attractif.
Nous exclons certains secteurs sans exception : tabac, jeux d’argent et armement non conventionnel. L’exclusion s’applique à tous les mandats, y compris ceux qui ne relèvent pas d’une classification article 8.
Les exclusions nominatives demandées par les clients sont inscrites au mandat et s’appliquent sans exception, même lorsque l’émetteur exclu est bien noté par le marché.
Nous votons aux assemblées générales des sociétés détenues dans les portefeuilles sous mandat. Notre politique de vote est écrite, et nous rendons compte annuellement de la manière dont nous avons voté et des résolutions que nous avons contestées.
Nous votons aussi contre les résolutions de rémunération que nous jugeons incohérentes avec la performance, y compris lorsque cela nous met en porte-à-faux avec la direction de l’émetteur.
Nous ne qualifions pas nos mandats classiques d’« investissement durable ». La classification SFDR affichée est celle des mandats, et non de la société, et nous le précisons à chaque fois.
Nous ne commercialisons aucun produit dont la documentation ne tient pas en dix pages. Si nous ne pouvons pas expliquer un support en termes simples, nous ne le plaçons pas.
Exclusion sectorielle systématique à partir de notre liste d’activités interdites, avant toute analyse financière.
Examen des risques matériels propres à l’émetteur et intégration dans le modèle d’évaluation.
Les éléments extra-financiers sont discutés au même titre que les hypothèses financières, et peuvent faire rejeter une position.
Exercice des droits de vote aux assemblées, puis publication annuelle du compte rendu de vote.
